קריסת תנודתיות: צדקת והפסדת

מחיר אופציה תלוי מאוד בכמה השוק מצפה שהמניה תזוז — התנודתיות המשתמעת (IV). לפני אירוע גדול, כמו דוח רבעוני, IV עולה: כולם יודעים שתהיה תנועה, ומתמחרים אותה מראש. מיד אחרי האירוע אי-הוודאות נעלמת, ו-IV קורס.

הדוגמה

מניה ב-100$, יום לפני דוח. Call במימוש 100 שפוקע בעוד שבוע, ב-IV של 80%, עולה כ-4.42$. הדוח טוב, והמניה עולה ל-103$ — צדקת בכיוון.

כדי להרוויח על Call כזה, המניה הייתה צריכה לזוז יותר ממה שהשוק כבר תמחר. דרך לבדוק: המחיר של straddle (Call ו-Put באותו מימוש) לפני הדוח הוא בערך התנועה שהשוק מצפה לה. אם אינך חושב שהתנועה תהיה גדולה מזה, קניית אופציות לפני דוח היא הימור נגד הסיכויים.