אופציות · מתחילים · 5 דקות קריאה
הזמן אוכל: תטא
אופציה זולה שפוקעת בעוד יומיים נראית כמו כרטיס לוטו. היא גם מתנהגת כמו כרטיס לוטו.
שלב 1 מתוך 3
אופציה שווה שני דברים: הערך שלה אם היית מממש עכשיו (ערך פנימי), וערך הזמן — הסיכוי שהמחיר יזוז לטובתך עד הפקיעה. ככל שנשאר פחות זמן, הסיכוי קטן, וערך הזמן נמס. הקצב הזה נקרא תטא.
הנקודה החשובה: ההמסה לא אחידה. אופציה עם 90 יום לפקיעה מאבדת מעט ערך ביום. בחודש האחרון ההמסה מואצת, ובשבוע האחרון היא מהירה מאוד.
נחש קודם
אופציה במימוש המחיר הנוכחי שווה 4$ כשנשארו 30 יום. המחיר לא זז. כמה היא שווה כשנשארו 15?
שווי חוזה היום
$343מחר, אם שום דבר לא זז
−$5.76Call על מניה ב-100$, מימוש 100, תנודתיות 30%. המחיר לא זז — רק הזמן עובר.
נחש קודם — זה לוקח שנייה.
מי משלם ומי מקבל
- קונה אופציה משלם תטא כל יום שהמחיר לא זז מספיק.
- מוכר אופציה מרוויח תטא — ומקבל על זה סיכון גדול אם המחיר זז חזק.
- אופציות זולות שפוקעות בעוד יומיים נראות כמו כרטיס לוטו. הן מתנהגות כמו כרטיס לוטו.
המיתוס של 90%
במחשבון האופציות הזיזו את ״ימים לפקיעה״ ותראו איך הקו של היום מתקרב לקו של הפקיעה — לאט בהתחלה, ומהר בסוף.
בדוק את עצמך
1.מתי ערך הזמן נמס הכי מהר?
2.קנית Call, והמחיר לא זז שבועיים. מה קרה לאופציה?